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大牛证券 | 比亚迪拟配售H股募资299亿港元,看好新能源车市场前景

伴随着股价的高歌猛进,比亚迪近日动作频频。

1月21日,比亚迪发布公告称,公司拟按配售价每H股225港元配售1.33亿股新H股,配售价较1月20日H股收市价244港元折让约7.8%。配售股份占现有已发行H股的约14.54%及占现有已发行总股本的约4.88%;配售股份占经扩大后H股股本的约12.69%及占经扩大后总股本的约4.65%。

假设所有配售股份全数配售,配售所得款项总额预计约为299.25亿港元,而经扣除佣金和估计费用后的配售所得款项净额预计约为298.01亿港元。据悉,配售所得款项净额拟作集团补充营运资金、偿还带息债务、研发投入以及一般企业用途。

多家机构争抢

本次交易吸引了诸多长线、主权基金等超过200家机构投资者参与。作为比亚迪半导体拆分领投方,红杉中国以大额资金参与此次认购。此外,社保基金、中投公司CIC等在内的中国主权基金,部分欧洲和中东主权基金,以及电池及汽车产业链上下游公司等也参与。

中信证券表示,比亚迪本次H股增发是继公司2014年H股配售、2016年A股定增后的再一次增发,资本将持续为公司发展赋能。

同时,本次交易还获得了多倍超额认购,是最近五年来15亿美元以上折扣最小的香港新股配售。298亿港元的净募集资金,是中国新能源汽车行业目前最大的股权融资项目。

值得一提的是,Wind数据显示,港股比亚迪股份近5个月来股价涨幅高达205.91%,市值达7389亿港元;A股比亚迪涨幅达173.89%,市值达6167亿元。

看好新能源车市场前景

业内人士表示,鉴于新能源汽车市场的良好前景,以及比亚迪在新能源乘用汽车市场的领导地位,特别是其“汉”和改良版“唐”在汽车市场反馈良好等利好信息,使得比亚迪此次配股吸引到了诸多投资机构关注,希望借机深度参与、获得更高股比。

财报数据显示,2018年、2019年以及2020年前三季度,比亚迪研发费用分别为50亿元、56亿元以及49亿元,研发费率为3.8%、4.4%及4.7%。

公告称,本次募资预计投入电动、智能化方向,继续加强公司电动化领先地位。中信证券表示,比亚迪在新能源汽车领域持续保持大力度投入,募资将有助于进一步提升公司研发能力,保持行业领先地位。

同时,比亚迪的供应链价值也在不断显现。2020年4月中旬,比亚迪内部重组了“比亚迪半导体”项目。天眼查资料显示,2020年5月底,比亚迪半导体引入红杉资本中国基金、中金资本、国投创新等战略投资者,融资19亿元;2020年6月,比亚迪半导体再次引入SK中国、小米集团、中芯国际、上汽、北汽等30多家知名企业主导的投资机构,融资金额为8亿元,投后估值达102亿元。

中信证券分析称,“比亚迪半导体”重组引战成功,为以后各项业务分拆,尤其为动力电池业务分拆积累经验和开创成功模式,增强了市场对公司供应链中性化战略执行落地的信心。

此外,2020年上半年,比亚迪重磅发布新技术“刀片电池”并装车,以高能量密度、低成本的特色引领行业,推动了动力电池外供。公司第四代插混平台DM-i计划将于2021年量产装车,业内人士称,此举有望大幅提升插混车型相对燃油车的经济性,增强公司降本盈利的能力。

中信证券认为,当前,比亚迪电动造车业务产销量基盘扎实,“汉”车型上市后月销量快速爬坡,单月销量连续破万,第四代DM-i插混平台新车型预售火爆,爆款可期,公司品牌端明确改善。后续比亚迪在电子电气架构、智能化方面有潜在突破可能性,这些积极变化驱动了公司长期价值重估。

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作者: 峨眉股票网

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